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“美版钉钉”亏损股价狂跌13%,Slack神话破灭?

“美版钉钉”亏损股价狂跌13%,Slack神话破灭?

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“美版钉钉”亏损扩大股价狂跌13%,Slack神话即将破灭?

美股研究社 · 2019-09-05
Slack还有逆风翻盘的机会吗?

编者按:本文来自微信公众号“美股研究社”(ID:meigushe),36氪经授权发布。

9月5日,Slack发布2020财年第二季度财报,数据表示,其营收同比增长,亏损同比扩大。具体来看,营收为1.45亿美元,同比增长58%。归属于普通股股东的亏损为3.6亿美元,同比扩大12.5%。Slack作为著名移动办公软件,在今年上市首日,其股价曾暴涨49%。但受此次财报影响,截止到9月5日盘后,其股价暴跌13.71%。

目前Slack主要面临两大问题。一大问题是来自微软等对手的竞争,Slack虽然发展较快,但与微软,亚马逊这样的巨头相比,在很多方面还有所欠缺,特别是在微软的免费攻势之下,其市场份额有所下降。另一大问题则是成本,从财报中我们看到,Slack的成本高速上涨,这或许将会持续拖累其营收表现。

不过,Slack也有自己的优势。一方面通过应用集成,Slack的办公能力并不弱于微软,甚至在某些方面更加优秀。另一方面则是近年来SaaS行业火热,市场空间大,即使面临微软等对手的竞争,在市场饱和之前,依然有较大的发展空间。不只是国外,国内钉钉,微信,飞书等移动办公应用近年来都在迅速发展。美股研究社将持续关注国内外这一行业的发展趋势。

“美版钉钉”亏损扩大股价狂跌13%,Slack神话即将破灭?

营收增长亏损扩大,付费用户增加也难以实现盈利

从营收上看。Slack2020财年第二季度营收为1.45亿美元,对比去年同期的9200万美元同比增长58%。Slack有免费,付费,增值三种模式,其中企业用户的订阅费用是主要收入来源。第二季度由于企业付费用户的增长和市场规模的扩大,Slack的营收呈现高速增长态势。

从盈利上看。Slack2020财年第二季度归属于普通股股东的亏损为3.56亿美元,去年同期亏损为3.2美元,同比扩大12.5%。同时,毛利润上升,毛利率下降。Slack第二财季毛利润为1.139亿美元,毛利率为78.5%,相比之下去年同期的毛利润为8070万美元,毛利率为87.7%。亏损的主要原因则是成本的高速增长,我们将在后面详细分析Slack的成本问题。

从用户数量上看。截至第二季度,公司拥有超过10万的付费客户,同比增长37%。年度经常性收入超过10万美元的付费客户为720家,同比增长75%。付费用户高速增长成为其营收增长的关键,但随之而来的成本拖累了盈利表现。过去Slack在营销上主要依赖口碑,但为了与微软对抗,其付出了大量的营销成本,虽然促进了用户量的增长,但却导致亏损持续增加。

另外,Slack预计,公司第三财季总营收为1.54亿美元至1.56亿美元,同比增长46%至48%;不按照美国通用会计准则,运营亏损为4700万美元至4900万美元;不按照美国通用会计准则,每股净亏损为0.08美元至0.09美元。

综上所述,Slack的财报总体表现并不是太好,虽然营收和用户都在增长,但亏损问题不仅没有解决,反而更加严重。受此影响,股价也是大跌,这表示市场也对其并不看好。在面对微软和亚马逊等巨头的竞争时,Slack难免处于下风,不过SaaS行业依然火热,其未来依然有较大的发展空间。

“美版钉钉”亏损扩大股价狂跌13%,Slack神话即将破灭?

对标Teams等办公应用,Slack成本高速增长或难敌微软

虽然Slack对手众多,但最值得担心的还是微软旗下Teams应用。两者的应用场景几乎一致,竞争最为激烈,目前来看微软凭借多年来的发展处于上风,但Slack发展迅速,甚至有分析师认为未来可能呈现双寡头模式,这与众多机构的调查结果不谋而合。不过,值得注意的是,由于微软的竞争,Slack的成本高速上涨,这可能成为他未来发展的一大问题。